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水利动态

青龙管业:稳健发展的区域水利管道龙头

发布人: AG亚游娱乐app游戏 来源: AG亚游娱乐app官网 发布时间: 2020-07-15 14:53

  水利建设或加速,利好公司。我国水资源总量不足、分布不均、污染严重,呈日益紧缺态势。十二五期间,农田水利、城市供水安全、跨区域调水等关系民生的重大建设领域将得到更多的重视,水利建设将在政策推动下呈加速态势。以公司的核心市场为例,历年来水利投资的总和在200亿元左右,而十二区期间水利投资规模将超过300亿元。

  公司产品线丰富,可满足不同工程需求,也利于降低经营的波动性。公司主要产品包括PCCP、PCP、RCP三种混凝土管和PVC、HDPE两种塑料管。丰富的产品类型使公司能够满足不同的工程需求,也降低了公司生产经营的波动性。

  成本压力将导致毛利小幅下滑。原材料占公司生产成本的60%以上,PVC、钢材、PE和水泥等占原材料采购成本的90%以上。2010年,PVC、钢材等原料价格同比涨幅明显,将会对公司毛利带来一定压力。

  盈利预测与评级。我们预计公司2010~2012年实现每股收益0.84、0.96和1.45元。公司2011年动态PE36倍,与成长性相比处于合理水平。我们认为水利建设提速对公司的利好已有较充分的反应,给予公司中性评级。

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